Que es una Burbuja Inmobiliaria?
La expresión burbuja inmobiliaria hace referencia a la existencia de una burbuja especulativa en el mercado de bienes inmuebles.
La burbuja inmobiliaria en Estados Unidos arranca en el seno del propio mercado inmobiliario, por razones de índole no solo económica, siendo realimentada al alza, en una segunda etapa, por abundante crédito hipotecario favorecido por políticas monetarias expansivas. La maduración final de la burbuja inmobiliaria comienza tras el estallido de la burbuja.com ( burbuja en la industria del internet), a finales de los años 90, y la subsiguiente bajada de tipos de interés acordada para combatir sus efectos recesivos; laxitud monetaria intensificada tras los atentados del 11 de septiembre de 2001 y la Guerra de Irak, por un lado, y, por otro, la culminación del proceso de unificación monetaria europea.
Por su propia dinámica, la burbuja inmobiliaria ya se encontraba muy madura en 2004, si bien todavía habría que esperar entre uno y dos años más para su desmoronamiento final. En dicho año, la Reserva Federal de los Estados Unidos comenzó a subir los anormalmente bajos tipos de interés no sólo para controlar la inflación y administrar el tipo de cambio sino también con el objetivo no indisimulado de acabar con la burbuja. Desde ese año hasta 2006, el tipo de interés de intervención en Estados Unidos pasaría del 1% al 5,25%. El avance del precio de la vivienda, que había sido estridente entre los años 2001 y 2005, se frenó. Ya en agosto de 2005, el precio de la vivienda comenzó a caer en buena parte de los Estados Unidos. Pronto vendrían las ejecuciones hipotecarias por impago de la deuda. Y el sistema financiero estadounidense comenzaría a tener problemas de solvencia al tener colateralizada su inversión crediticia con inmuebles cuyo valor menguaba y seguiría haciéndolo por mucho tiempo. En Estados Unidos, el total de ejecuciones hipotecarias del año 2006 ascendió a 1.200.000, lo que llevó a la quiebra a medio centenar de entidades relacionadas con el negocio hipotecario en el plazo de un año. Para 2006, la crisis inmobiliaria ya se había trasladado a la Bolsa. El índice bursátil de la construcción estadounidense (U.S. Home Construction Index) cayó un 40%. Finalmente, en agosto de 2007, se declaró la llamada Crisis de las hipotecas subprime. Lo dicho de Estados Unidos es aplicable a la zona euro, si bien el Banco Central Europeo, primero, partía de un tipo de interés mayor, el 2%, y esperó a finales de 2005 para la escalada del tipo de interés de intervención que habría de acabar con la burbuja y con la distorsiones que había creado en el sistema productivo.
Ahora explicado lo que es una burbuja inmobiliaria, como se genero y como se logró combatirla, te pregunto, en la República Dominicana tendremos pronto una crisis inmobiliaria?…. absolutamente NO.
Nuestro país posee una banca dotada de estrictos procesos para la otorgación de hipotecas, la cuales no son cotizadas en bolsa y/o vendidas como papeles comerciales.
Nuestra demanda es mucho menor que nuestra oferta y los precios no reflejan una plusvalía desmedida.
Sobre el mercado de los alquileres si debemos ponerle ojo y crear una legislación más justa y competitiva para crear un mercado atractivo de viviendas con vocación de alquiler.
Para eso debemos modernizar la ley de alquileres existente y modificar el recién reestructurado impuesto de la propiedad inmobiliaria (IPI), donde su modificación, más que aumentar las recaudaciones por este concepto, han incentivado el nacimiento de micro testaferros que “alquilan” sus firmas para enmascarar los patrimonios de quienes ven en la inversión inmobiliaria la forma de garantizarse futuro financiero.
Emil Montás
Presidente Asociación de Empresas Inmobiliarias